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AP金蟾捕鱼:这种因量价分化而非供需驱动的汇率调整是不可避免的

时间:2022/9/17 18:49:58   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:第三,市场分析更加关注汇率波动,但市场主体保持理性。8月份,除银行远期业绩外,代客收结汇汇率比今年前7个月的平均值上升了3.5个百分点,付汇汇率下降了2.3个百分点。汇率市场化应该是指当货币升值时,买进多卖少,当货币贬值时,卖出多买少。否则,市场就失败了。目前,我国“低(升值)买高(贬值)卖”的汇率杠杆调节功能正在发挥...

第三,市场分析更加关注汇率波动,但市场主体保持理性。8月份,除银行远期业绩外,代客收结汇汇率比今年前7个月的平均值上升了3.5个百分点,付汇汇率下降了2.3个百分点。汇率市场化应该是指当货币升值时,买进多卖少,当货币贬值时,卖出多买少。否则,市场就失败了。目前,我国“低(升值)买高(贬值)卖”的汇率杠杆调节功能正在发挥正常作用,但一些市场分析仍在“找剑”。

此外,一些分析人士经常把人民币的升值和贬值等同于升值和贬值的压力或预期,这也是对汇率市场化的误解。因为正是汇率弹性的增加,才有助于及时释放压力,避免预期的积累。相反,汇率是刚性的,容易积累升值和贬值的压力和预期。只有在发生货币攻击甚至放弃后,相关货币的汇率才会泄露,最终以货币危机告终。今年日元汇率下跌20%以上AP金蟾捕鱼,实行浮动汇率的国家不能称之为货币危机。

在任何时候,影响汇率升值和贬值的因素同时存在,但不同时期不同因素的影响占主导地位。但是,随着汇率水平的变化,影响因素也会起伏不定。没有只涨不跌的货币,也没有只跌不涨的货币。也有人常说,人民币汇率市场化、双向波动是常态,合理平衡是目标。

需要特别指出的是,自今年3月本轮人民币汇率调整以来,5月银行结售汇仅出现40亿美元的小额逆差,其他月份均出现顺差,3 - 8月累计顺差615亿美元。去年同期累计顺差仅增加209亿美元。当时,美元更强,人民币更强。显然,当前人民币的弱势并不是反映国内外汇供需情况,而是反映市场情绪。这种因量价分化而非供需驱动的汇率调整是不可避免的。事实上,在上周五(9月16日)的晚盘交易中,人民币内外汇率双双回到整数关口,离岸和在岸人民币汇率分别较前日上涨149和266个基点。这可能反映了美元指数上下波动的影响,收盘高位后全天回落。


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